B没有立刻答应，而是回头做了一份调查，发现在房地产市场火爆的当下，这份保单违约的可能性不足1%，如果找到100家同样的保单，那它将会收到1000亿的保费，按照违约率不足1%来计算，即便一百家里出现一家违约的保单，损失它也能承受。
贷款违约这种保险，又叫信用违约掉期，价值是以基点来衡量的，1基点相当于1000元，1000个基点相当于1手标准合同，可为1000万的资产做担保。
A如果付保费10亿美元，那么B就相当于在为1000手标准合同做担保，如果违约，它要付的赔偿金最高也不过是1000手标准合同×1000万资产＝100亿。而它总共担保了100份保单，收到1000亿保费，即便赔出去100亿，它还能净赚900亿。
B觉的这笔买卖很划算，于是它接下了这笔保单。
C听说了这件事，很眼馋，于是它找到B跟B商量，我给你500亿，你把这一百张保单卖给我怎么样？
B算了算，它想全额赚到这900亿要等10年，而现在转手就能赚500亿，省下了10年时间不说，还不用再承担任何风险，那何乐而不为，于是B就把这一百张保单卖给了C。
而C也没打算等上十年，而是直接把这一百张保单标价550亿挂牌卖出。
D看到了这笔买卖，觉的很划算，即便它花550亿把这笔保单买下，它还有350亿的盈利空间，于是它接下了保单，然后再次以580亿的价格挂牌卖出。
以此类推下去，ABCD以及后面的EFG看似都在赚钱，但是这是在美国房地产市场持续火爆，市场违约率不足1%的前提下才能实现的，如果房地产市场开始走低，违约率大幅增加，那这种循环立刻就会被打破。
假设这笔保单最后被接盘侠Z以850亿的价格拿下，但是还没等它再次转手，房市就崩了，最终的违约率达到了20%，远远超出当初预测的1%，按照每张违约保单
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