四十万，于富平与完颜娄室决战。金军佯惧避战，张浚以为金军怯弱，愈加轻敌。娄室道：“宋军兵势虽大，军心不固，各自为营。我与宗弼以土铺路，率骑兵断其联络，破之必矣。”乃与兀朮袭之，宋军果然大乱。唯有刘锜身先士卒，一箭伤金将韩常右目。娄室见他勇猛，遣精骑侧攻赵哲，奋勇力战，宋军大溃。因此金军尽得三秦之地，虎视两川。
张浚出兵之前，曲端便料定时机未到，宋军必败。张浚恶之，以谋反之罪，处死曲端。十二月，娄室病死。建炎四年，高宗改号绍兴，秦桧却从金国逃回，高宗嘉之，拜为右丞相。绍兴元年十月，吴玠在和尚原以强弓硬弩射金军，破兀朮十万兵马。兀朮复使撒里喝统军十万，攻川蜀门户仙人关。金军火炮攻打，吴玠以箭矢抛石御之；金军以云梯攻之，宋军以撞杆毁之。吴玠遣兵掩袭金军后方，兀朮大败而走，又中吴玠伏兵，死伤无数。于是吴玠收复秦州、陇州。自张浚遭贬，吴玠总领川蜀之事。
南方尚有俞道安、孔彦舟、刘大郎、刘花三、杨幺等，朝廷遂令孙凤、韩良臣、刘光世、张俊平贼。韩良臣破孔彦舟，刘光世部将王德破邵青“火牛阵”，孙凤、张俊收杨再兴，克襄阳，进逼伪齐。刘豫遣二子刘麟、刘猊南征，为孙凤大败。孙凤又讨洞庭湖。洞庭有大王杨幺，人号“小阳春”，能文能武，手下三十六员将官，以夏诚、袁武、何能、黄佐为谋主，杨钦、劳捷、罗英、马霳为大将，人才济济。孙凤利用其心，众将感孙凤仁义，都来投效。杨再兴与杨钦大战，克水寨。孙凤破其楼船，擒斩杨幺。这杨再兴乃五侯杨令公玄孙，使一口金刀，有万夫不当之勇。后，仙人关大将吴玠病故。
正在进取之际，高宗与那秦桧，又与金国议和，年贡银绢二十五万，换得徽宗、钦宗骨骸。时有名士胡铨，书文怒斥秦桧为细作。秦桧深恨主战派，乃有加害之心。孙凤、张俊、刘光世等与刘豫相持，豫发兵七十万南征，在藕塘关为杨沂中、张宗颜遭逢大败。金兀朮大怒，废刘豫帝位，伪齐遂亡。
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