以上抵押权受偿优先权，所谓的有物权与零物权，只不过是相对而言的。比如，未登记的抵押权可以对抗普通债权，虽然对于已经登记的抵押权是优先权的零物权，对于未设立担保物权的普通债权却是有物权；一同登记的抵押权，或者是一同未登记的抵押权，于性质上是无优先受偿权之分，于受偿比例上却存在数额上的优先受偿权之分。
鉴于以上各种客观因素的干扰，同一抵押财产上两个以上抵押权受偿顺序的执行原则，应当是多对象、多层次、多方位区分的先后受偿原则。
同一抵押财产上两个以上抵押权受偿顺序，总体上的规则是：
1．已经登记的优于未登记的
已经登记的抵押权，生效时间自登记时日起计算，从抵押期间到抵押权实现期间，可以全部高于、优于未登记的抵押权顺序。
“未经登记，不得对抗善意第三人”是个普遍性原则：未经登记的抵押权，不能对抗于抵押期间买受抵押物的善意第三人，更不能对抗已经登记的抵押权人的优先受偿权。
同为优先受偿权，已经登记的抵押权是高级优先受偿权，未经登记的抵押权是低级优先受偿权。前者的法律效力，优于普通债权并优于未经登记的担保债权，处于绝对优势；后者的法律效力，仅仅优于普通债权，处于相对优势。但是，后者相对于前者，完全不具备优势。
2．先登记优于后登记的
全部已经登记的抵押权，本质上是同一类型的优先受偿权，之所以要区分最优先、中优先和次优先的顺序，是因为登记的先后相当于排队挂号，相当于排排座分果果，又因为没有顺序就体现不了正规抵押与公平竞争。
登记的先后相当于排队挂号和排排座，即产生公证、公示的效力，先登记的可以优于后登记的，中间登记的可以优于再后面登记的。分果果的办法，不是将全部价款平均分割，而是逐个逐个的完全分割，余下的价款部分向下阶位的已经登记的抵押权人按顺序分割，分完为止。
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