卖出流动性较好的持仓，引发了局部的“多杀多”。公募基金虽无清盘线，但也面临持续的赎回压力，为应对赎回，不得不卖出其持有的、相对“抗跌”的资产，导致了前期强势板块的补跌。机构投资者从“主动防御”滑向“被动抛售”，风控从“安全带”变成了“加速器”。
• 舆论的“崩溃叙事”达成共识： 财经媒体和自媒体中，开始大量出现“金融危机”、“经济硬着陆”、“失去的XX年”等宏大而悲观的叙事。此前还有分歧的“多空之争”几乎绝迹，舆论呈现出一边倒的、对长期未来的深度悲观。连最死硬的多头，也开始转向或沉默。一种“这次不一样”、“无解”、“看不到希望”的论调成为主流。“叙事”的统一，往往是情绪达到极致的标志。
• “流动性黑洞”的魅影： 市场开始讨论个别小盘股或问题公司可能出现的“流动性枯竭”——即由于没有买盘，卖单无法成交，导致价格出现断崖式下跌而无量。虽然尚未大规模出现，但这种担忧本身，就是恐惧达到顶峰的体现，它预示着市场最原始的“交易功能”都可能受到威胁。
征兆三：“系统”自身的临界考验与“情绪坐标”的终极读数。
对陆孤影个人而言，“恐惧顶峰”也带来了“系统”运行以来最严峻的考验：
1. 持仓压力： “石头A”的第三次加仓条件（从首次买入价下跌-20%）被触发。与此同时，其股价正快速逼近他设定的、基于V_bad的“极端止损位”。浮亏迅速扩大，超过了之前任何一次。冰冷的亏损数字，与市场上弥漫的、关于相关行业（如地方公用事业）可能面临财政压力的新一轮悲观传闻交织在一起，形成了对“价值判断”和“持仓纪律”的双重压力。
2. 认知压力： 当市场所有标的都在跌，当“石头A”的价格跌破其历史最低估值，当舆论一致认为“这次不一样”、其资产价值可能被高估时，他内心是否会产生一丝怀疑？自己坚信的“V_bad”是否足够保守？是否
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