从3.5%飙升至4.2%，单日最大涨幅0.45个百分点（26日），创2013年钱荒以来单日最大涨幅；
• 7天期质押式回购利率（R007）：突破5%，盘中一度冲至6.3%，中小银行融入资金成本较月初翻倍；
• 案例：某城商行上海分行通过“同业存单”融资失败，被迫以6%的利率向大行拆借隔夜资金，行长在内部会议上坦言“这是‘饮鸩止渴’”。
（2）中长期利率“联动上行”（12月28日至今）
• 10年期国债收益率：从3.5%升至3.82%，国债期货主力合约TF1603单日跌幅0.8%，创3个月新低；
• AAA级企业债收益率：普遍上行20-30个基点，某央企发行的5年期债券中标利率达4.9%，较上月提高1个百分点；
• 陆氏判断：周严在《资金兵法》中标注“中长期利率上行反映市场对‘经济复苏乏力’的预期，钱荒已从‘短期流动性’演变为‘中期信用紧缩’”。
（3）离岸市场“共振恐慌”（12月29日）
• CNH HIBOR（离岸人民币拆借利率）：隔夜利率飙升至12%，7天期利率突破15%，外资机构因“汇率贬值预期”加速撤离中国市场；
• 影响：陆孤影团队通过“虚拟身份系统”监测到，某新加坡对冲基金正通过“沪港通”抛售A股蓝筹（如工商银行、中国平安），单日卖出额超2亿港元。
2. 利率飙升的“三重推手”
团队用“八维雷达”拆解利率飙升的根源，与第281章“资金紧张”形成因果闭环：
（1）政策“去杠杆”的“刚性约束”
• 央行虽通过“MLF”投放1000亿流动性，但明确要求“资金仅用于支持实体经济，禁止金融机构加杠杆”；
• 银监会“窗口指导”要求“同业负债占比超30%的银行压缩规模”，切断“资
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