一边把自己的分析说了一遍。说到“如果市场关门一年”那个问题时，老陆的眼睛亮了。
“这个问题问得好。”他说，“很多投资者从来不问这个。他们以为自己在投资公司，其实只是在交易代码。”
“那您觉得，该怎么分散？”陈默问。
老陆没有直接回答，而是起身从书架上抽出一本书。书很旧，英文原版，书名是《Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments》。作者：Harry Markowitz。出版时间：1959年。
“现代投资组合理论。”老陆说，“虽然有很多假设和局限，但核心思想是对的：分散可以降低非系统性风险。”
“非系统性风险？”
“就是单个公司、单个行业的特有风险。”老陆解释道，“比如长虹的董事长突然出事，或者海尔的产品出现重大质量问题，或者房地产政策突然收紧——这些是会影响特定公司或行业的风险，可以通过分散来降低。”
“那系统性风险呢？”
“整个市场的风险，比如经济衰退、战争、重大政策转向。”老陆说，“这种风险无法通过分散消除，只能通过仓位控制来应对。”
他拿来纸笔，画了个简单的示意图：
一个圆圈，代表总投资资金。里面分成几块：
· 股票（不同行业）：60%
· 债券：20%
· 现金：10%
· 其他（黄金、房地产等）：10%
“这是最基本的资产配置框架。”老陆说，“股票那60%，还可以再分散：不同行业（比如金融、消费、科技、工业），不同市值（大盘、中盘、小盘），不同风格（成长、价值）。原则是：这些资产之间的相关性越低越好。”
“相关性？”
“就是它们涨跌的同步程度。”老陆
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