群体非理性、恐惧与贪婪的循环……在任何市场都存在。只是节奏不同，幅度不同。”
老陆点点头：“还有呢？”
“还有……中国市场还在婴儿期。”陈默想了想，“美股有百年历史，机构主导，相对理性。A股才九年，散户主导，波动巨大。但正因为不成熟，可能机会也更多。”
“机会在哪里？”
“在认知差。”陈默说，“当大多数人还在用情绪交易时，系统化、理性化的投资方法就有超额收益。当大多数人只看技术面时，基本面分析就有优势。当大多数人追逐热门股时，逆向寻找冷门优质股就有机会。”
他说得很慢，但很清晰。这些都是他这四年一点点悟出来的，不是书本上的理论，是血泪教训后的真知。
老陆停下脚步，靠在防汛墙上，看着黄浦江上的轮船。
“还记得1995年春天，我让你读第一份年报的时候吗？”他问。
“记得。”陈默说，“四川长虹1994年年报，我看了三天，只懂了三成。”
“现在呢？”
“现在……”陈默想了想，“一份年报，两个小时就能看完，能理解七八成。知道重点看什么，知道数字背后的商业逻辑，知道哪里可能藏雷。”
“这就是进步。”老陆说，“但还不够。”
陈默看向他。
“看懂年报，只是第一步。”老陆转身面对他，眼神认真，“真正的投资，是理解生意，理解人，理解时代。是知道钱从哪里来，到哪里去，为什么停留。”
他从口袋里掏出一个牛皮纸信封，递给陈默。
“这是什么？”
“打开看看。”
陈默打开信封。里面是三样东西：一张手绘的世界地图，上面用红笔标出了几条航线；一张泛黄的照片，是年轻时的老陆穿着红马甲站在交易大厅里；还有一张名片，上面只有名字和电话：沈万舟，深圳深港投资管理有限公司。
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