然后才是她的脸。在座的都是男性，年龄最小的也比她大十岁。一个怀孕七个月的女性研究员，在这种场合发言，多少有些突兀。
但所长没有轻视。他了解沈清如的研究能力，知道她虽然人在深圳，但政策敏感度一点不低。“小沈，这个问题你最有发言权。你一直在跟踪市场反应，你觉得呢？”
沈清如坐直身体——这个动作因为怀孕而有些吃力。“从第一批试点的情况看，市场对10送2股以下的方案普遍不满意。三一重工给了10送2加8元现金，综合对价相当于10送2.8股，反对票仍然高达28.66%。这说明市场预期的底线，至少在10送2.5股以上。”
“具体数据？”
“我们做过测算。”沈清如从文件夹里拿出几页纸——这是她和陈默模型输出的部分结果，做了脱敏处理，“对于基本面健康的公司，市场期待的合理对价在10送2.5到3.5股之间。低于2.5股，反对票可能超过30%；高于3.5股，就是超额让利，会推高股价。”
所长接过纸张，仔细看了几分钟。“这个测算，你们用的是什么方法？”
“多因子模型。”沈清如解释，“整合了财务数据、行业估值、股东结构、市场情绪，还有……历史投票行为分析。”
她没有提陈默，没有提“默石投资”。在研究所里，她保持着研究员的纯粹身份，虽然心里清楚，这份研究的另一半功劳属于那个在深圳工作室里熬夜的男人。
“很扎实。”所长把纸张传阅给其他人，“如果监管层要设定‘隐形底线’，10送2.5股可能是一个参考值。低于这个数，方案就容易引发争议。”
会议继续进行。大家讨论了其他话题：全流通后的减持规则、权证等金融工具的监管、对“恶意否决”的防范……沈清如认真听着，记录着。这些信息，每一句都可能影响市场的走向，影响她和陈默正在做的项目。
中午十二点，会议结束。所长特意留下沈清如。
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