个局，比我们想的复杂。”
“梁总有高见？”陈默问。
“我得到消息，”梁启明压低声音，“新桥投资在谈判退出。他们2004年4.5元入股，现在股价8块左右，账面浮盈近80%。但直接减持有难度，所以想通过股改，把一部分利益‘置换’出来。”
沈清如皱眉：“置换？”
“对。”梁启明弹了弹烟灰，“比如，压低对价，减少送股，这样公司净资产稀释少，每股含金量高，股价有支撑。新桥到时候减持，能卖个好价钱。”
陈默心里一凛。如果真是这样，那流通股东就成牺牲品了——用低对价换来股价稳定，方便外资战投高位退出。
“消息可靠吗？”沈清如问。
“七八成。”梁启明说，“我在新桥那边有朋友。而且你们看方案细节——锁定期长，减持条件苛刻，明显是不想让流通股东短期抛售，以免冲击股价。”
逻辑说得通。陈默回想刚才会议上纽曼的言辞，确实更多在为外资战投解释，对流通股东的诉求回应敷衍。
“那我们怎么办？”沈清如问。
“两条路。”梁启明竖起两根手指，“第一，组织大规模反对投票，逼他们修改方案。但风险是，深发展是银行股，如果股改失败，可能引发系统性担忧，股价大跌，所有人都受损。”
“第二呢？”
“第二，妥协，但争取补偿。”梁启明说，“我们可以同意现有方案，但要求增加一些‘甜头’——比如现金分红提高，或者承诺未来几年的分红比例。这样对价看起来还是2.8，但实际价值提升了。”
陈默思考着。梁启明的思路很实际：既然很难改变送股比例，就争取其他利益。这确实是一种谈判策略。
“但流通股东会接受吗？”沈清如说，“大家盯着的是送股数，现金分红吸引力有限。”
“所以需要引导。”梁启明看着陈默，“陈总，你们在散户和小机构中影响力大
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