道了。
2007年11月5日，中石油以48.60元开盘，成为中国股市有史以来最盛大的IPO。
此后五年，这家公司再也没有回到过这个价格。
2012年11月，中石油上市五周年。股价较首日收盘价跌去81.92%，市值蒸发5.7万亿。当年在48元之巅入场的187.9万户股东，户均亏损超过325万元。
有人算了一笔账：按中石油每年0.27元的分红计算，48元买入的投资者，需要148年才能靠分红回本。
148年。
从2007年倒推148年，是1859年。
那一年，达尔文发表了《物种起源》。
那一年，人类在宾夕法尼亚钻出了第一口油井——现代石油工业的起点。
那一年买入中石油的人，要等到石油被开采殆尽、人类找到新的能源替代、地球绕太阳转了148圈之后，才能拿回本金。
这就是牛市顶峰“新股泡沫”的全部真相。
而真相的另一面是——
2007年11月5日，默石投资没有参与申购，没有追高买入，甚至没有把它列入关注名单。
那天收盘后，陈默在沈清如那份报告的封面上写下一行字：
“2007.11.5，我们什么都没做。这很好。”
他把这份报告收进了文件柜。
多年后，当默石投资成为资产管理规模千亿的行业龙头时，这份泛黄的报告依然躺在那个柜子里。每年新入职的研究员培训，都会看到它。
扉页上，沈清如那行字迹依然清晰：
“不申购，不追高，不关注。”
而旁边，是陈默后来补上的一句话：
“投资的最高境界，不是做对了多少事，而是拒绝了多少不该做的事。”
第85章终。
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【本章知识锚点小结】
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