很直接，“问题不在中国央行有没有决心，而在美国金融机构的窟窿有多深。只要那个窟窿还在扩大，全球流动性就会持续收缩，新兴市场就要被动承受资金外流。”
她调出一张图表：“这是我昨晚更新的‘危机传导压力指数’。用美国房价跌幅、MBS利差、投行CDS、LIBOR-OIS利差四个指标合成。目前数值是86，已经超过了1998年LTCM危机时的峰值。”
“阈值多少？”
“100是‘系统性崩溃’临界点。”沈清如顿了顿，“我认为，今年内会到。”
窗外传来一阵欢呼——大概是某只股票涨停了。
陈默走到窗边，俯瞰深圳湾。阳光很好，海面泛着粼粼波光，远处香港的楼宇清晰可见。这是个适合宣布“春天来了”的日子。
但他知道，有些冬天，会很长。
“赵峰想加仓到75%。”他说。
“你会同意吗？”
“不会。”陈默转身，“但我需要给他，也给团队一个说得过去的理由。不能只是‘我觉得’。”
沈清如点头：“用数据说话。”
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九点四十五分，投决会开始。
会议室里坐了六个人：陈默、沈清如、赵峰、张浩、两位基金经理。气氛明显分成两派。
赵峰第一个发言，没有用PPT，直接在白板上写下一组数字：
“上证指数，从6124到昨天收盘3094，跌幅49.5%。”
“沪深300市盈率，从最高48倍降到昨天18.3倍，低于历史均值。”
“本次降准释放流动性约2000亿，加上后续可能的降息，政策组合拳刚刚开始。”
他放下笔，看向陈默：“陈总，我知道你谨慎。但谨慎过了头，就是保守，就是错失机会。现在市场是什么状态？是弹簧被压到极致，随时可能暴力反弹！这时候我们不加仓，等涨到3500点、40
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