1+1 > 2 的瞬间
2010年6月18日,星期五,下午四点二十分。
车公庙,三十平米的办公室里,闷热得像蒸笼。
窗式空调已经连续运转了四个小时,嗡嗡作响,但温度始终降不下来。陆方脱了外套,只穿一件短袖T恤,额头上还是冒着一层细汗。小林把窗户开到最大,但外面的热风灌进来,反而更热了。
没有人抱怨。
因为所有人的注意力,都在周寻面前那台电脑上。
屏幕上,三条不同颜色的曲线正在缓缓生成。
第一条是蓝色的——那是“低市盈率因子”单独跑的回测。曲线从2005年开始,缓慢爬升,2007年冲高,2008年暴跌,2009年反弹乏力。像一座陡峭的山峰,又像一个受伤后爬不起来的人。
第二条是红色的——那是“高净资产收益率因子”单独跑的回测。比蓝色的那条稳一些,2008年的坑浅一点,但整体形态差不多,只是波幅小一些。
第三条是绿色的。
这条线,和前面两条都不一样。
它也在2005年起步,但爬升得比前两条更平缓、更稳。2007年的高点,它没有冲到那么高——但也正因为没冲到那么高,2008年它跌得没那么惨。那条绿色的线,在2008年的“大峡谷”里,只陷下去浅浅的一坑,然后就慢慢爬出来,一路向上。
2009年,当蓝色和红色的线还在挣扎时,绿色的线已经创出了新高。
2010年6月,绿色的线停在了一个数字上:
1.47
同期沪深300指数:1.02
同期低PE因子单独表现:1.21
同期高ROE因子单独表现:1.28
1.47。
比两个因子单独跑,高出将近20个百分点。
周寻盯着那条绿色的线,没有说话。
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