回测里，这个策略历史上最差的一周，也没有超过-2%。
小林终于忍不住了：
“周老师，回测不是说最大回撤只有21%吗？怎么第一周就亏了3%？”
周寻没有说话。
他调出回测报告，和实盘记录逐条对比。
十分钟后，他抬起头，脸色很难看。
“问题找到了。”
他指着屏幕上的一组数字：
“回测里，我们假设的买入价是‘收盘价’。但实盘里，我们买入的时候，用的是‘实时成交价’。这两个价格之间，有差距。”
陈默凑过去看。
周寻继续说：
“您看这只，招商银行。回测里，7月5日的收盘价是13.25。但我们买入的时候，是13.25吗？不是。我们下单的时候，股价在13.28到13.32之间波动。最终成交均价是13.31。”
他顿了顿：
“这0.06元的差价，就是‘冲击成本’。我们买的量不大，只有1万股，但已经能把价格推高一点点。回测里，这个成本被忽略了。”
陈默沉默了几秒。
然后他问：
“还有别的问题吗？”
周寻点头：
“有。交易成本。”
他指着另一组数字：
“回测里，我们假设的佣金是万分之二，印花税千分之一，滑点千分之一。加起来，单边成本大约千分之一点三。”
他顿了顿：
“但实盘里，因为我们是分批买入，有些单子成交的时候，滑点比假设的大。有些股票流动性差，买卖价差本身就大。实际成本，比回测高了一倍。”
他看着陈默：
“回测里，我们以为单边成本只有0.13%。实盘里，实际成本接近0.3%。”
陈默算了算：
“差一倍多？”
本章未完，请点击"下一页"继续阅读！ 第3页 / 共6页