得更紧了。几家国际大行同时做空同一只股票，这不像是分散的投资决策，更像是协调好的行动。
“方远，你继续监控。我下午回深圳，我们当面谈。”
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下午三点，默石资本的会议室。
林枫把香港带回来的数据投影在大屏幕上。沈清如、周锐、方远都在。陈默坐在会议桌一头，表情凝重。
“情况是这样的，”林枫指着屏幕上的图表，“从1月12日开始，至少有四家国际大行同时在做空中芯国际。他们的卖空节奏非常一致——每天开盘后半小时内集中卖出，把股价打下去，然后在低位买回一部分平仓，锁定利润。第二天重复。”
他翻到下一页。“这是典型的‘做空-打压-平仓’循环。而且，他们不只是通过交易影响股价，还在通过研究报告制造舆论。”
屏幕上出现了一份报告的截图。报告来自摩根士丹利，标题是《中芯国际：面临技术瓶颈与竞争加剧，下调评级至“减持”》。发布日期是1月12日——正是卖空开始的那一天。
沈清如翻开自己的笔记本。“我看了这份报告。他们的核心论点是：中芯国际的28纳米工艺量产进度不及预期，台积电和联电正在抢占市场份额，公司未来两年的盈利增长将大幅放缓。”
“这些论点有道理吗？”陈默问。
“有部分道理，但有选择性地使用了数据。”沈清如站起来，走到白板前，“你看，他们引用了中芯国际三季度的财报，说毛利率从25%降到了22%，证明盈利能力在恶化。但他们没提的是，毛利率下降是因为公司加大了研发投入——这是为了追赶台积电，是必要的投资，不是经营恶化。”
她在白板上写了几组数据。
“他们还引用了行业数据，说台积电和联电的28纳米产能利用率超过90%，而中芯国际只有60%，证明中芯国际在技术上落后。但他们没提的是，28纳米芯片的市场需求正在从手机向汽车、物联网
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