净率是2到3倍。也就是说，股价跌了50%以上，但基本面没有任何变化。”
她指着其中一行。
“比如这家汽车玻璃公司，福耀玻璃。当前股价13.5元，市盈率12倍，市净率1.3倍。过去十年，它的ROE始终在18%以上，经营现金流是净利润的1.2倍。即使在极端悲观情景下——全球汽车需求下降20%——它的合理估值也在15元左右。现在的股价，已经低于极端情景下的合理估值。”
陈默看着那张表格，沉默了几秒。
“你的意思是，现在可以买了？”
沈清如摇头。“不是‘可以买’，是‘可以开始买了’。但必须非常谨慎。因为市场可能还会跌，停牌股票复牌后可能补跌，流动性可能再次枯竭。所以，不能一次性买入，必须分批、小量、严格止损。”
方远问：“止损线设在多少？”
沈清如想了想。“买入价的10%到15%。如果买入后股价继续下跌超过15%，就止损。不是因为我们不看好，是因为我们的假设可能错了。错了就认，不能扛。”
陈默站起来，走到白板前。他拿起马克笔，写了几行字：
试探性建仓——规则
1. 仅限“种子”名单评级最高的公司（前5家）
2. 单笔买入金额不超过总资产的0.5%
3. 累计买入金额不超过总资产的3%
4. 止损线：买入价的10%-15%
5. 买入频率：每周不超过2次
他转过身。
“这是我们的‘试探性建仓’规则。不是抄底，是试探。就像在雷区中排雷，每一步都要小心翼翼。买入后，如果股价继续跌，我们就止损。如果股价企稳，我们就持有。如果股价反弹，我们不追。这是纪律。”
他看着沈清如。“清如，你负责选择买入标的。从‘种子’名单里，选5家评级最高的。”
沈清
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