白板上写了几个字：
连续止损，心理冲击。
然后他转过身。
“我知道，过去一周，大家很煎熬。我们买入了六次，止损了四次。每次亏得不多，但连续止损，让人心里发虚。有人说，‘为什么我们一买就跌？’有人说，‘是不是不应该在这个时候买？’有人说，‘我们的研究是不是错了？’”
他环视了一圈。
“今天，我不讲策略，不讲数据，不讲模型。我讲心理。”
他放下马克笔。
“2008年，我经历过同样的事。市场从6000点跌到1600点，我一路买，一路亏。每次买入后，都觉得‘这是底了’，结果第二天更低。连续止损，连续亏损，最后我不敢买了。然后，市场真的见底了，我错过了。”
他顿了顿。
“后来我反思，我错在哪里？不是错在买入，是错在心理。我把‘买入后不跌’当成了买入的理由。但买入的理由不应该是‘不跌’，而应该是‘便宜’。只要便宜，就应该买。跌了，更便宜，更应该买。但我的心理承受不了连续下跌，所以我放弃了。”
他看着交易员们。
“今天，我们也在经历同样的事。我们买入后，股价跌了。不是因为我们买错了，是因为市场还在恐慌。恐慌的时候，价格会低于价值，而且可能低很多。这是市场的常态，不是异常。”
他走到白板前，画了一张图——一条上下波动的曲线，中间有一条直线代表价值。
“这是价格。这是价值。价格围绕价值波动，但有时候会偏离很远。2008年，价格偏离价值50%以上。现在，可能偏离20%到30%。我们的任务，不是买在最低点，而是在价格低于价值的时候买入，然后持有，等待价格回归价值。”
他放下笔。
“连续止损，不是失败，是成本。是我们为‘试探底部’付出的成本。每一次止损，都让我们离真正的底部更近一步。因为我们
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