的那家特种电子材料公司——就是陆方捡漏清单里的第二家——表现平平，涨幅不到10%，属于第二组。另外，我们放弃的那家工业机器人公司，在第三组，继续下跌20%。”
陈默在笔记本上记下来。“苏州晶芯和华特半导体，是我们深度研究的结果。特种材料公司，表现一般，说明我们的判断有偏差。工业机器人公司，放弃是对的。”
他站起来，走到白板前。他拿起马克笔，写了几个字：冰与火。
“四季度，科创板出现了‘冰火两重天’。好公司越来越好，差公司越来越差。这是注册制下的正常现象——资源向优质公司集中，劣质公司被边缘化。”
他转过身。“我们持仓中的两家核心公司，都创了新高。这说明我们的研究方向和选股标准是对的。但我们也有没看准的——那家特种材料公司，表现平平。就当是交学费了。”
他放下笔。“清如，你继续。”
沈清如翻到下一页。“从估值角度看，第一组公司的市盈率中位数从三季度的50倍上升到了60倍，但业绩增速更快，PEG反而下降了。第二组公司的市盈率中位数从45倍降到了40倍，业绩增速一般。第三组公司的市盈率中位数从80倍降到了30倍，但业绩负增长，估值仍然偏高。”
她顿了顿。“结论是：市场已经开始用价值眼光审视科创板。讲故事的公司不再被追捧，只有真正有业绩、有技术、有壁垒的公司才能享受溢价。”
周寻举手。“我补充一点。星海平台的产业链图谱模块上线后，我们对半导体产业链做了全扫描。发现一个现象——那些在产业链中处于‘不可替代’位置的公司，估值溢价最高。苏州晶芯和华特半导体，都是国内唯一或少数几家能做核心产品的。它们的护城河，比我们当初估计的还要深。”
陈默点头。“这就是为什么它们能创新高。不是因为市场情绪好了，是因为它们真的值这个钱。”
他走回座位，翻开笔记本。“接
本章未完，请点击"下一页"继续阅读！ 第2页 / 共4页