市速度进一步加快。第二，各板块定位差异化。主板主要服务于成熟期大型企业，科创板聚焦‘硬科技’，创业板服务成长型创新创业企业，北交所服务‘专精特新’中小企业。第三，退市制度全面从严。财务类、交易类、规范类、重大违法类退市标准全部收紧，退市常态化将成为现实。”
她放下激光笔。
“壳价值，要归零了。”
会议室安静了几秒。周寻举手。“退市常态化，意味着会有大量公司退市。我们的研究压力会更大。”
陆方从视频那头开口。“星海又要升级了。退市风险因子需要重新校准。而且，主板有几千家公司，数据量比科创板、创业板、北交所加起来还大。”
陈默站起来，走到白板前。他拿起马克笔，写了几个字：全面注册制——新纪元。然后在这行字下面画了一条线，写了另一个词：研究创造价值。
“从2019年科创板试点，到2020年创业板注册制，再到2021年北交所，今天全面注册制落地。三年，我们见证了资本市场三十年未有之变局。注册制不再是试点，是新常态。壳价值归零，炒小炒差炒壳的旧模式彻底终结。以后只有一种赚钱方式——研究。研究公司，研究行业，研究价值。”
他放下笔，转过身。
“清如，你负责梳理全面注册制对现有持仓的影响。哪些公司可能面临退市风险，哪些公司可能受益于上市门槛降低，都要列出来。”
沈清如点头。“好。”
“周寻，你负责调整模型。退市风险因子的权重要提高。主板公司的财务数据、治理结构、合规记录，都要纳入评估。”
周寻点头。“明白。”
“陆方，你负责升级星海。主板有几千家公司，数据量很大。我们的数据接口需要扩容，退市风险扫描模块需要优化。”
陆方说：“星海又要加班了。”
陈默没有笑。“还有什么问题？”
没有
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