度较高。
第三家，某环保公司，跌幅45%，星海评分70分。扣分项：应收账款周转天数上升，但行业景气度仍在。
陈默看着那份名单，沉默了几秒。“这三家，都要深度研究。清如，你负责分配。每家出一个报告，一周之内。”
沈清如点头。“好。”
陈默站起来，走到白板前。他拿起马克笔，写了几个字：壳价值的最后葬礼。然后在这行字下面画了一条线，写了另一个词：历史的必然。
“今天，我们见证了一个时代的终结。炒壳，是审批制的产物。注册制来了，壳价值归零。这是历史的必然，不是悲剧。那些在壳上赌了一辈子的人，赌输了。不是因为他们运气不好，是因为他们站在了错误的方向上。”
他放下笔，转过身。
“但我们的工作，不是感慨时代变迁，是在变迁中找到机会。退市潮中，会有被错杀的公司。我们的任务，就是找出它们。”
他看向沈清如。“清如，你负责那三家公司的深度研究。如果基本面没问题，可以小仓位试探。”
沈清如点头。“好。”
“还有什么问题？”
没有人说话。
“散会。”
2022年1月25日，沈清如完成了三家公司的深度研究报告。她在晨会上逐家汇报。
第一家，化工公司。结论：资产负债率高，但现金流稳定。主要风险是行业周期下行，但公司有成本优势。可以小仓位试探。
第二家，机械公司。结论：营收增速放缓，但订单可见度高。主要风险是下游需求疲软，但公司技术壁垒较高。可以小仓位试探。
第三家，环保公司。结论：应收账款周转天数上升，现金流恶化。风险较大，不建议买入。
陈默听完，想了想。“第一、第二，买入。第三，放弃。”
方远问：“仓位怎么定？”
“计划仓位的30%。小仓
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