手里端着两杯咖啡。他把一杯放在沈清如桌上，另一杯自己端着，在她对面坐下。“来这么早？”
“睡不着。想着退市名单出来了，想看看。”
陈默看了一眼她的屏幕。“112家？”
“112家。是去年的三倍。”
陈默沉默了几秒。“用了四年，A股终于有点像成熟市场了。”
沈清如点头。“但代价是，无数散户的血汗钱打了水漂。所以我们的工作，才更有意义。”
陈默顿了顿。“但我们也踩过雷，虽然不大。”
沈清如知道他说的是哪家——2022年那家小市值化工公司，因为表外负债问题触发退市预警，他们及时清仓，亏损约5%。“对。踩过。但跑得快。”
陈默喝了一口咖啡。“退市潮，是对投资者的终极洗礼。活下来的，会更敬畏市场。死去的，成了市场的养料。”
上午十点，会议室。
陈默召集核心团队开了一个临时会议。大屏幕上，是沈清如整理的那份退市公司名单，以及默石投资过去几年的“踩雷”和“避雷”记录。
沈清如站在大屏幕旁，手里拿着激光笔。“112家退市公司，我们研究了其中80家。有60家，我们在星海平台上标记过‘**险’或‘中风险’，没有持仓。有15家，我们研究过但放弃。有5家，我们曾经持仓，但在退市前及时清仓。没有一家是我们持仓到退市的。”
她翻到下一页。
“我们的‘踩雷’记录：2021年，化工新材料公司，亏损5%，清仓。2022年，盛芯微电子，亏损0.5%，清仓。2023年，无。三年累计亏损约5.5%，在可接受范围内。”
周寻举手。“星海退市预警系统的准确率，今年提升到了75%。误报率从50%降到了30%。还有提升空间。”
陆方从视频那头开口。“主要是表外负债和隐性担保，星海还是识别不准。需要人工复核。”
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