时候，我在默石资本。我们的产品没有爆仓。不是因为我们是神，是因为我们提前准备了。减仓、对冲、现金、期权、客户沟通、应急演练。量化模型告诉我们要减仓，我们减了；模型告诉我们要对冲，我们对冲了。模型没有告诉我们的是——不要贪。不要贪，是我们自己决定的。”
他又翻了一页。屏幕上是一行字：“风控第一，收益第二。”
“这句话，是我老板陈默说的。他做了三十三年投资，年化收益15%，最大回撤不到10%。不是因为他聪明，是因为他胆小。胆小的人，活得久。”
台下有人笑了。周寻没有笑。
“这节课，不讲模型，不讲代码，不讲策略。讲一件事——不亏钱。因为不亏钱，比赚钱重要。你们还年轻，有的是时间。但只要亏一次大的，时间就没了。”
下课铃响了。周寻合上电脑。“下节课，讲量化模型的风险控制。有兴趣的，可以提前看一本叫《主动投资组合管理》的书。”他收拾好电脑包，准备离开。一个戴眼镜的男生追上来。“周老师，能问您一个问题吗？”
周寻停下脚步。“问。”
“您最得意的投资是什么？”
周寻想了想。他想起2008年，自己差点破产；2015年，净值差点清盘；2021年，卖飞了宁德时代。没有一次是完美的。
“不是我赚了多少，是我带的团队，没在2015年爆仓。”
男生愣了一下。“就这个？”
周寻看着他。“你觉得不够？”
男生摇头。“不是不够，是想听更具体的。”
周寻想了想。“2015年，股灾。很多私募爆仓了，清盘了，老板跑路了。我们的产品也跌了，但没爆仓。因为我们在股灾前减了仓，股灾中加了空头对冲，股灾后加了现金储备。这些决策，不是我一个人做的，是团队一起做的。我的团队，没在2015年爆仓。这就是我最得意的投资。”
男生在笔记
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