少钱，是他的团队，没在2015年爆仓。
他翻开笔记本，写道：“2025年9月，第一次上课。讲了不亏钱。学生问：‘您最得意的投资是什么？’我说：‘不是我赚了多少，是我带的团队，没在2015年爆仓。’这是真心话。”
他合上本子，关掉台灯。站起来，走到窗前。
远处，平安金融中心的灯光在夜色中闪烁。他想起2005年，自己刚入行的时候。那时候，什么都不懂。只知道看K线，听消息，跟风。追涨杀跌，亏了很多钱。后来，他学会了做模型。再后来，他加入了默石资本。他跟着陈默，经历了2008年、2015年、2020年、2022年。每一次，都活下来了。不是因为聪明，是因为胆小。胆小的人，活得久。他现在教学生，不亏钱。他相信，他们也会活得久。
他转过身，关掉灯，走出书房。经过陈曦的房间，门关着。她在大洋彼岸。他想起她说的话——“等我回去，用AI重新定义投资。”他笑了。
他走回卧室，躺下来。
窗外，夜色深沉。远处的平安金融中心，灯光在夜色中闪烁，像一颗巨大的星星。
2025年9月22日，第二节课。讲量化模型的风险控制。周寻带了一份模拟交易记录，展示一个策略在正常市场环境下的表现——年化收益20%，最大回撤10%。然后，他展示了同一个策略在2015年股灾中的回测结果——最大回撤从10%放大到50%，几乎腰斩。
他看着台下的学生。“为什么回撤会从10%放大到50%？”
有人举手。“因为市场变了。”
周寻点头。“对。市场变了。模型是在正常市场环境下训练的，当市场进入极端状态，模型就失效了。所以，风控不能依赖模型。要依赖人。”
他翻到下一页PPT。屏幕上是一张表格，列出了2015年股灾前后的关键决策——减仓、对冲、增加现金储备。
“这些决策，不是
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