时可能遭遇市场低点。
◦ 集中度风险： 虽然分散，但需审视前十大持仓是否过于集中于某些行业或公司。
◦ 流动性错配风险： 需要现金时，被迫出售本应长期持有的资产。
◦ 税务触发风险： 大规模变现可能产生高额资本利得税（取决于资产成本基础和持有期）。
◦ 操作风险： 在所有权和管理权过渡期间，发生未经授权交易或疏漏的风险。
陈默关掉PDF，没有立刻更新Excel。他需要先处理基金会揭示带来的认知冲击。他新建了一个名为“资产归属重梳（基金会揭示后）”的Excel工作表。
他在新表的第一列列出了所有已知资产类别，然后创建三列：
• 列A： 初步认知（会前）
• 列B： 当前可能归属（基于新信息）
• 列C： 关键待澄清点
他开始填充：
• 苏黎世庄园： A: 个人（通过LZ信托）。 B: 个人（信托未变）。 C: 无。
• 阿尔卑斯木屋： A: 个人。 B: 个人。 C: 无。
• 伦敦别墅： A: 个人（通过BVI）。 B: 个人。 C: 无。
• 纽约公寓： A: 个人（通过开曼）。 B: 个人。 C: 无。
• 香港山顶： A: 个人（通过BVI-HK）。 B: 个人。 C: 无。
• JH Capital股权： A: 个人（通过BVI）。 B: 个人。 C: 无。
• Sunrise Fund权益： A: 个人。 B: 很可能已转入基金会。 C: 需最终确认。
• UBS/CS投资组合： A: 个人。 B: 很可能大部分/全部已转入基金会。 C: 具体比例？转移的税务效力？
• 流动性现金/其他： A: 个人。
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