08年9月23日
各位：
两个月前，我在一封公开信里写过这样一句话："最危险的时刻，是所有人都不再谈论风险的时候。"
今天，我想补上后半句。
更危险的时刻，是所有人都只看得到风险的时候。
一、我们所处的位置
过去十天里发生的事情，不需要我来复述。每一个打开电视、翻开报纸、或者只是在加油站排队的美国人，都已经感受到了这场风暴的重量。
雷曼兄弟的破产。AIG的濒死。花旗的危机。国会救市法案的否决。交易所的临时停盘。
恐惧已经从华尔街的交易大厅，蔓延到了每一条普通的美国街道上，蔓延到了整个世界。
我理解这种恐惧。
在过去六个月里，远星资本的每一笔交易，都建立在对这场危机的深度认知之上。我们比大多数人更早看到了裂缝，也从这些裂缝中取得了巨大的回报。
但今天，我不是以一个做空者和批评者的身份写这封信。
二、远星资本的决定
今天上午，远星资本管理有限公司已与以下三家金融机构签署了转换与注资协议：
高盛集团——优先股及认股权证
摩根士丹利——优先股及认股权证
花旗集团——优先股及认股权证
具体条款将在监管审批完成后公开披露。
我必须坦诚地说，这未必是一个在交易上最优的选择。市场可能还没有见底。这三家机构的资产负债表上可能还藏着我们尚未看到的问题。从纯粹的风险收益比来说，再等几周、等价格跌得更低再出手，也许能拿到更好的条款。
但我们选择现在出手。
因为这是一个正确的选择。
金融体系的运转依赖信任。当信任被恐惧彻底冻结的时候，等待本身就是一种破坏。每多等一天，就有更多的企业因为融不到资而裁员，更多的家庭
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