"我认为会比大多数人现在预期的更深，而且更久。"
陆泽品尝了一下那块鱼肉，做的不错。
"美国的消费占经济的七成左右。过去几年，美国家庭的消费有相当一部分是靠房子撑起来的。房价涨，家庭就把房子再抵押一次，拿出现金来花。现在房价在跌，这条路断了。而且家庭手里的房子和退休账户都在缩水，就算有钱，也会先还债、先存钱。"
"这是家庭的去杠杆。它比银行的去杠杆慢，但持续的时间更长。银行去杠杆可能是一两个季度的剧烈抛售，家庭去杠杆是好几年的消费疲软。"
财政部长点了点头，没有插话。
"欧洲我更不乐观。"
陆泽继续说，"欧洲的银行体系问题不比美国轻，可欧洲没有一个统一的财政部。爱尔兰、德国、比利时、荷兰，各救各的。信贷恢复会更慢。"
"还有一件事，可能会比需求本身更早影响到出口。"
他放下筷子。
"贸易融资。中国的出口商发货，进口商那边的银行要开信用证，或者至少要有银行愿意给这笔交易提供担保。现在欧美的银行自己都在缩表，最先砍掉的就是这类短期的、跨境的、对手方看不清楚的授信。所以接下来会出现一种情况：买家还在，货也做好了，但这单生意做不成，因为两边的银行没有人愿意垫这笔钱。"
"波罗的海干散货指数这两个月掉得那么快，有一部分就是这个原因。"
财政部长和周行长对视了一眼。
"珠三角那边，"财政部长慢慢地说，"这两个月确实有不少厂子反映，订单在，单据走不动。"
"我想这个情况到年底会更明显。"陆泽说。
他知道接下来几个月中国出口增速会怎样一路往下掉，到明年年初转成两位数的负增长，记得春节前后会有上千万农民工提前返乡。但这些他当然不会说。他刚才讲的是任何一个看得懂欧美资产负债表的人都推得出来
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