有咗做空的工具。但佢而家关注的唔系香港——而系美国。
同年，联交所获接纳为国际证券交易所联合会（FIBV）正式会员。呢个消息睇落只系一个行业新闻，但实际意义重大：香港证券市场正式被国际认可，外资可以更方便噉进入香港市场，香港本地投资者亦可以通过合规渠道接触国际市场。
四所合并、恒指期货、FIBV会员——三件事加埋，标志住香港资本市场进入咗一个新纪元。
但凌之飞知道，呢个“新纪元“嘅第一年，1987年，将会以一场世纪股灾收尾。佢而家要把握嘅，就系呢个时间窗口。
讲返四所合并嘅来龙去脉。七十年代四会并存时期，香港股市经历过一轮疯狂——1972至1973年间，恒生指数从323点飙升到1744点，一年涨5.5倍。华资地产五虎——长江实业、新鸿基地产、恒隆地产、合和实业、大昌地产——全部喺呢段时期上市。但疯狂之后系崩溃，1973年3月见顶之后，恒指跌去三分之二，到1974年12月跌到150点，累计跌幅超过90%。四会时期嘅监管乱象——成交后交收唔规范、孖展（保证金）泛滥、上市公司质素参差——加剧咗呢场崩盘嘅烈度。虽然1973年之后港府通过《证券交易所管制条例》冻结咗新交易所设立，但四会并存嘅结构性问题始终未解决。到咥1980年代，中英联合声明签署之后香港前途渐趋明朗，经济回升，港府终于有条件推进四会合并。
合并嘅核心推动者之一就系李福兆。呢位远东会嘅创办人，喺四会时代系最有影响力嘅交易所**。四会合并之后，佢顺理成章做咗联交所首任**。但李福兆嘅作风强势，同港府监管层之间嘅矛盾暗流涌动——呢个矛盾喺1987年股灾时会彻底爆发。
凌之飞睇到嘅，唔系呢啲****，而系一个更具体嘅机会：1987年10月19日，黑色星期一。
前世，凌之飞喺网上睇过无数篇关于1987年股灾的文章。嗰日，道琼斯工业
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