”赵浮生淡淡的开口说道:“景东商城的股权结构,采用ab股制度,如果你失去了景东的控制权,那你就拿钱走人。”
所谓ab股其实就是权力的游戏,ab股的核心,就是同股不同权。简单理解,就是把投票权和分红权分离。
在ab股的双层股权架构下,公司可以发行拥有不同投票权的普通股,一般称a类、b类,即ab股。通常,a类1股有1票投票权,b类1股有n票投票权。其中a普通股通常由投资人与公众股东持有,b普通股常有创业团队持有。
这里面的学问很深,要知道ab股制度的历史可以追溯到20世纪20年代,但对于ab股公司的上市一直存在反对的声音。人们觉得这样虽然可以防止恶意收购,但投票权和分红权分离对于投资人而言太不公平。直到80年代后,通过杠杆融资的恶意收购涌现,越来越多公司采用不同投票权制度。八十年代末,美国准许不同投票权交易上市。
千禧年后,新一波高科技企业的上市浪潮中,又一次推动了ab股的风行。比如ggle、aebk、lked、grupn、zynga等都是双层/多层股权结构。
如今,越来越多的科技型企业采取ab股制度。因为,企业做做大的过程中,需要资本的支持,在这个过程中股权不断稀释,往往会导致创始团队失去对企业的控制权。
其中最著名的例子乔布斯。苹果上市前乔布斯占股只有15。虽然一开始由于乔布斯出色的才能和强大的控制欲,一直保持着对苹果公司的控制权。但后来由于公司业绩表现不理想,1985年乔布斯被董事会表决,罢免了总经理职务,几乎等同于被逐出了苹果。
这次波折经历的原因,就是乔布斯在苹果内部没有足够的投票权。如果当初乔布斯采取了ab股制度,或许结果就不同了。当然,乔布斯后来又重新回到苹果掌权,那是另外一个故事了。
后来乔布斯反思过:“我看过太多糟糕的事情发生在许多原本运作良好的企业身上。这些企业就像赌徒手中的纸牌,被不断转售,有时是因为风险资本家们的决定,有时
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