下的、可观测的、反映群体恐惧程度的“痕迹”。
他建立了一个简明的历史对照表，将当前（记为T0）的主要“恐慌指数”维度数据，与上述五个历史时期（T1-T5）的典型或峰值数据（基于他能找到的最可靠记载）进行比对。这不是严谨的学术研究，数据来源不一，精度有限，但他只需要“模糊的正确”，以勾勒出历史极端情境的大致轮廓。
【市场广度与强度】
• 当前（T0）： 下跌家数比>75%持续，创52周新低个股占比>25%。
• 历史参照：
◦ T5（2018年底）： 曾出现连续多日上涨家数不足300家（占比15%。
• 历史参照：
◦ T1（2005年998点）： 全市场PE中位数极低（约15倍，但当时盈利基数不同），破净股比例极高（缺乏精确数据，但感受上可能超过20%）。
◦ T2（2008年1664点）： 全市场PE估值触及历史大底区域（沪深300PE约12倍），破净股大量出现。
◦ T3（2013年1849点）： 小盘股估值泡沫破裂，但整体估值未及历史最低，破净股集中在强周期行业。
◦ T5（2018年底）： 全市场PE、PB估值处于历史最低10%分位区间，破净股比例超过10%。
• 初步结论： 当前整体估值水平（PE/PB分位）已与T5（2018年底）相似，进入历史极低区域。但相比T1、T2那种因经济硬着陆和全球性危机导致的、更彻底的“废墟式”估值，可能仍有差距。不过，考虑到当前经济结构与彼时不同，单纯点数比较意义有限，估值的历史分位是更可靠的标尺。结论：估值已处于历史性底部区域。
【资金与杠杆】
• 当前（T0）： 融资余额自高点回落约28%，新基金发行冰点，ETF结构性净申购。
• 历史
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