一、 价格、估值与交易狂热维度（泡沫的直接体现）
1. 市场广度过热：
◦ 上涨家数占比（Z-Score）： 持续极高的上涨家数比例，反映市场普涨的狂热。但需注意，在牛市中期健康上涨阶段，该值也可能较高，需结合其他指标。
◦ 涨停家数与封板强度： 涨停股票数量激增，且平均“封成比”（封单金额/流通市值）极高，甚至出现“一字板”排队抢筹的景象，是投机情绪和资金追捧白热化的标志。赋予高权重。
◦ 创52周新高家数（偏离倍数）： 大量股票创出阶段性或历史新高，是趋势强化和乐观情绪扩散的表现。
◦ 高价股与妖股效应： 监测市场最高价股票群体的表现，以及脱离基本面、纯粹由资金和情绪推动的“妖股”数量及连续涨停天数。这往往是市场风险偏好达到极致的表现。
2. 估值与价格偏离：
◦ 市场整体估值分位数： 主要指数（如沪深300、创业板指）的市盈率（PE）、市净率（PB）处于历史估值区间的分位（例如，超过80%或90%分位）。虽然估值不是情绪指标，但极端高估值是贪婪情绪的必然结果和重要背景。
◦ 价格趋势的极端性： 计算主要指数的短期（如20日）涨幅Z-Score，以及股价高于长期均线（如200日均线）的股票比例。持续、陡峭的上涨斜率本身就会强化贪婪预期。
3. 换手与投机活跃度：
◦ 市场整体换手率（Z-Score）： 全市场换手率异常高于历史均值，反映交易极度活跃，筹码交换频繁，投机氛围浓厚。
◦ 高价、高换手股票集中度： 高价股群体平均换手率显著高于市场平均，显示资金在“高处”依然疯狂博弈。
------
二、 资金与杠杆维度（贪婪的燃料与放大器）
1. 增量资金汹涌：
本章未完，请点击"下一页"继续阅读！ 第2页 / 共7页