1）第一阶：价值发现（2012.12-2013.12，165元→240元，+45.5%）
• 核心驱动：业绩修复（Q1净利润+18.9%）+ 价值回归（DCF模型目标价320元）；
• 市场状态：从“恐慌抛售”到“理性修复”，机构持仓从1.2%缓慢回升至3.8%；
• 标志性·事件：2013年6月，茅台开放“透明工厂”直播，用透明化行动击碎塑化剂谣言。
（2）第二阶：戴维斯双击（2014.1-2014.12，240元→350元，+45.8%）
• 核心驱动：业绩增速（25%）+ 估值提升（PE 12倍→20倍）；
• 市场状态：从“价值重估”到“趋势强化”，北向资金、公募基金、产业资本“三军会师”；
• 标志性·事件：2014年12月，茅台三季报发布，净利润增速25.1%点燃市场热情。
（3）第三阶：情绪溢价（2015.1，350元→512.8元，+46.5%）
• 核心驱动：市场情绪从“理性”滑向“非理性”，散户“FOMO”（Fear of Missing Out，错失恐惧症）情绪爆发；
• 市场状态：从“机构主导”到“散户狂欢”，股吧、微博、雪球等平台“炒茅台”成为全民运动；
• 标志性·事件：2015年1月，茅台股价突破500元，成为A股“股王”，市值超越全球酒王帝亚吉欧。
“三阶跃迁的本质，是'价值驱动'向'情绪驱动'的渐变。”林静在终端标注，“前两阶，我们赚的是'企业成长'和'认知差'的钱；第三阶，我们赚的是'市场非理性'的钱——但我们必须清楚，这杯美酒的杯沿，已经沾染了泡沫。”
2. 关键价位的“心理博弈”
周严的铜算盘弹出《关键价位心理分析表》，揭示股价在冲刺三倍
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