• 不集中减持：通过“三步法”将减持周期拉长至1个月，每日减持量控制在总成交量的5%以内（避免触发“大额交易披露”）；
• 不对冲波动：拒绝使用股指期货对冲（暴露意图），仅靠“择时+分批”降低冲击。
“悄然的本质是'信息不对称性'——让市场以为我们仍在持有，直到减持完成。”周严在《规则长城》中刻下这条铁律，“就像猎豹捕猎，潜伏越久，出击越准。”
二、三步减持：从“大宗交易”到“精准清仓”
1. 第一步：大宗交易“暗度陈仓”（1月15日）
大宗交易是“悄然退出”的首选武器——通过机构间协议转让，避开二级市场散户视线。
（1）对手方选择：社保基金的“默契配合”
• 背景：社保基金理事会长期关注白酒板块，但因“体量太大”不便二级市场买入，一直寻求大宗交易机会；
• 谈判：陆孤影通过“影子账户”的间接联系人（某券商资管部高管），与社保基金达成“498元/股”的转让协议（较当日收盘价512.8元折价2.9%，符合大宗交易惯例）；
• 锁仓承诺：社保基金承诺6个月内不减持，避免“左手倒右手”的市场误解。
（2）交易执行：“零痕迹”操作
• 时间：1月15日15:05（收盘后5分钟），利用大宗交易“盘后定价”机制；
• 数量：1.2亿股茅台（占总持仓20%），成交金额598.8亿元；
• 影响：当日二级市场茅台股价仅微跌0.8%（散户未察觉大宗交易），成交量维持常态（3.5亿）。
“大宗交易的成功，在于'让对手方成为盟友'。”林静在《大宗交易复盘报告》中写道，“社保基金的'长期持有'属性，完美匹配我们的'悄然'需求。”
2. 第二步：集合竞价“精准滴灌”（1月16日-25日）
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