（1）政策“托底”的“流动性输血”（1月18日-20日）
• 央行行动：1月18日投放5000亿SLF（常备借贷便利），1月20日宣布“降准0.5个百分点”，释放长期流动性7000亿，明确“资金重点支持中小银行流动性”；
• 监管转向：银监会暂缓“同业负债占比25%”的硬性考核，允许“困难机构申请临时流动性支持”，某城商行因此成功续作“30亿同业存单”；
• 陆氏判断：周严在《资金兵法》中标注“政策‘托底’是‘现金为王’的前提——当市场从‘信用冻结’转向‘流动性修复’，现金的‘时间价值’将超越‘避险价值’”。
（2）利率“见顶”的“拐点信号”（1月20日至今）
• SHIBOR隔夜利率：从15%回落至4.8%，单日最大跌幅3.2个百分点（20日），某·大行交易员坦言“现在借钱容易多了，大行开始主动‘送钱’给中小机构”；
• 国债收益率曲线：10年期国债收益率从5%降至4.2%，与1年期收益率（3.9%）的倒挂消失，预示“市场对经济复苏的预期回暖”；
• 案例：陆氏团队通过“虚拟身份”监测到，某股份制银行已将“7天期拆借利率”从12%下调至6%，标志着“银行间市场信心初步恢复”。
（3）交易“重启”的“生机迹象”（1月20日）
• 银行间市场：1月20日拆借成交量回升至800亿（极端时刻仅50亿），某券商自营盘完成“10亿国债逆回购”交易，交易员称“终于不用‘躺平’了”；
• 股票市场：沪深300指数单日成交额恢复至1500亿（极端时刻200亿），某私募通过“大宗交易”承接“工商银行”5000万股，成交价3.9元（较极端时刻3.5元反弹11%）；
• 陆氏判断：陈默在“情绪沙盘”中推演“‘恐慌指数’从100
本章未完，请点击"下一页"继续阅读！ 第2页 / 共10页