比2:1。实际上，大多数散户的胜率不到50%，盈亏比倒挂，按凯利公式计算，他们根本就不应该入场。”
陈默感到一阵凉意。他想到了营业部里那些每天追涨杀跌的人，想到了赵建国，甚至想到了曾经的自己。
“那您当时……”
“我当时已经不用凯利公式了。”蔡老师说，翻到下一页，“我觉得它太保守。我开发了自己的模型，基于市场情绪、资金流向、宏观因子的多变量系统。回测显示，在1991-1993年的数据上，我的模型年化收益率能达到120%，最大回撤只有15%。”
“这……这不是很好吗？”
“是啊，很好。”蔡老师笑了，笑声干涩，“好到我开始相信，市场就是一台提款机，而我有密码。”
他站起来，拄着拐杖走到窗前，背对陈默。雨水在玻璃上蜿蜒流下，像眼泪。
“1994年3月，我发现了一个‘确定性机会’。”
陈默屏住呼吸。
“一家深圳的上市公司，内部消息说会有重大重组，香港资金已经秘密建仓。我通过关系确认了消息的可靠性，又用自己的模型分析了技术面——完美。所有指标都在最理想的位置。”
蔡老师转过身，眼睛里有种遥远的光，像在回忆一场盛大而残酷的梦。
“按照我的风险管理系统，单笔交易最大仓位应该是总资金的20%。即使是最激进的模型，也不应该超过35%。但那一次，我对自己说：这是‘确定性机会’，不是概率游戏。概率是给普通人的，天才可以超越概率。”
他停顿了很久，久到陈默以为他不会再说了。
“我押上了全部。”蔡老师的声音轻得像耳语，“八千万自有资金，再加五千万融资，杠杆1.6倍。总仓位一亿三千万，只买这一只股票。”
房间里只剩下雨声，和铁皮桶里的滴水声。
“然后呢？”陈默问，虽然他已经知道结局。
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