陈默答不上来。
“所以估值是艺术，不是科学。”老陆说，“但艺术也有基本原则。就像画画，你可以抽象，可以写实，但不能违背透视原理。”
他收起草稿纸，看着陈默：“说吧，今天遇到什么问题了？”
陈默把深科技58倍市盈率的事说了，还有赵建国那套“成长消化估值”的理论。
老陆听完，沉默了片刻。
“你知道‘戴维斯双杀’吗？”他忽然问。
陈默摇头。
老陆从包里拿出一本英文书，翻到夹着书签的那一页，递给陈默。那是一本关于美国投资家谢尔比·戴维斯的传记，书签夹在讲述其投资哲学的那一章。
陈默的英文还能应付。他快速浏览，抓住了核心思想：
戴维斯双杀（Davis Double Play），指当一家公司利润增长放缓或下滑时，市场不仅会下调其盈利预期（业绩杀），还会下调其估值倍数（估值杀），导致股价遭受双重打击，下跌幅度远大于盈利下滑幅度。
反过来，当公司利润增长超预期时，可能迎来“戴维斯双击”——估值和业绩双双提升，股价大涨。
“看懂了吗？”老陆问。
陈默点头，但随即皱眉：“可这和深科技的高市盈率有什么关系？”
“关系很大。”老陆在桌上用手指比划，“高市盈率，意味着市场对这家公司有很高的成长预期。比如深科技，58倍市盈率，隐含的预期可能是未来几年每年增长40%以上。只要公司达到或超过这个预期，股价就能维持甚至上涨。”
他停顿了一下，语气加重：“但如果某一天，公司公布的业绩增长只有30%，而不是40%呢？”
陈默想了想：“那……股价可能会跌？”
“不是可能，是一定。”老陆说，“而且会跌得很惨。因为30%的增长，配不上58倍的市盈率。市场会重新评估，把市盈率下调到40
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