-1995年，双因子模型回测总结
· 总交易次数：11次
· 盈利次数：5次（45%）
· 亏损次数：6次（55%）
· 平均盈利：+12.4%
· 平均亏损：-4.8%
· 盈亏比（平均盈利/平均亏损）：2.58
· 总收益率（按满仓折算）：+38.6%
· 同期上证指数：-36.2%（从787点到502点）
· 跑赢指数：74.8个百分点
最下方，他用红笔加了一行字：
“系统在牛市和熊市表现优异，在震荡市表现平平。核心优势：熊市大幅跑赢，牛市跟上指数，通过严格止损控制最大回撤。”
写完后，陈默放下笔，双手因为长时间书写而微微颤抖。
他的心里涌动着复杂的情绪：有振奋——系统在历史检验中表现出了显著优势；有冷静——看到了系统在震荡市的弱点；有敬畏——真正理解了“回测”这件事的分量。
这不仅仅是一个数字游戏。这是把自己的投资哲学，放在历史的长河中冲洗，看它能留下多少真金，又会被冲走多少泥沙。
而结果告诉他：这条路是对的。不完美，但有价值。
窗外传来淅淅沥沥的声音，下雨了。秋雨敲打着玻璃窗，在寂静的深夜里格外清晰。
陈默走到窗边，推开一条缝。冷风夹着雨丝飘进来，打在脸上，凉凉的。
他看着外面黑漆漆的弄堂，只有几盏路灯在雨中晕开昏黄的光。远处，城市已经沉睡。
但在这个小小的亭子间里，一个年轻人刚刚完成了一次重要的验证。用三年的时间，几千个数据点，几百个小时的计算，验证了一套自己构建的投资体系。
这可能是上海滩第一个做这件事的散户。
陈默不知道。他也不在乎。
他在乎的是：从今天起
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