分析报告上贴了张绿色标签——绿色代表“基本面优秀，等待时机”。
做完这些，已经是上午十一点。他起身去倒水，经过那个新来的年轻人身边时，看见他还在睡，那本《证券分析》翻开在第143页，格雷厄姆正在讲“净流动资产价值法”。
陈默摇摇头。很多人以为读几本经典就能在股市赚钱，但其实投资最难的不是理解理论，是克服人性，是坚持纪律，是在市场疯狂时保持冷静，在市场绝望时保持耐心。
而他现在做的，就是在市场绝望时，保持耐心，同时做好准备。
下午，陈默换了个研究方向：消费类公司。
他打开燕京啤酒（000729）的资料。选择这家公司的逻辑也很简单：第一，啤酒是典型的内需，不受外需影响；第二，经济不好时，人们可能少喝茅台，但不会少喝啤酒，甚至可能喝得更多（借酒消愁）；第三，北京市场占有率超过80%，区域垄断；第四，现金流好，几乎无应收账款（都是现款现货或短期账期）。
燕京啤酒1997年的年报显示：营业收入18.3亿元，增长5.2%；净利润1.6亿元，增长4.8%。增速不高，但稳定。
资产负债率：28.7%，很低。
经营现金流：2.4亿元，是净利润的1.5倍。
估值：股价7.5元，每股收益0.32元，市盈率23.4倍。历史分位约35%。
基本面评分：6.8分，接近及格线。
技术面：同样在年线下方，趋势向下。
陈默把燕京啤酒贴上了黄色标签——黄色代表“基本面良好，需进一步观察”。
然后是同仁堂（600085）。这家公司他在去年就研究过，当时因为估值过高卖出了。现在股价从最高的14.3元跌到9.8元，跌幅31%。
同仁堂的基本面几乎没变化：品牌价值、产品定价权、稳定的消费群体。变化的是估值：市盈率从28倍降到
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