二、下午的阅读
下午一点，陈默放下书本，揉了揉发酸的眼睛。
上午三个小时，他读完了第八章“盈余持续性分析”和第九章“盈余质量评估”。这两章的核心观点很明确：不能只看净利润数字，要看这个利润是怎么来的——是来自主营业务还是非经常性损益？是现金利润还是账面利润？是可持续的还是偶然的？
这些概念他在上海时就接触过，但Penman的论述更系统、更深入。尤其关于“应计利润”和“现金利润”差异的分析框架，让他想到了很多A股公司的案例——那些净利润增长但经营性现金流恶化的公司，往往是风险最大的。
他起身走到小厨房，烧了壶开水，泡了碗方便面。午餐通常这样解决：方便面，或者楼下便利店买的饭团。简单，省时，省钱。
熊市不仅是市场的冬天，也是个人财务的冬天。陈默计算过，以目前的现金储备和极低的生活开支，他可以撑三年——如果三年后市场还没有起色，他就必须考虑其他出路。
但此刻，他并不焦虑。相反，有种奇怪的平静。
在上海时，他每天都要交易，都要关注市场波动，都要为净值曲线的起伏而紧张。现在，他把绝大多数资金锁定在安全资产里，彻底摆脱了市场波动的煎熬。每天要做的，只是学习、思考、等待。
等待什么？等待市场跌出真正的机会，等待那些好公司出现“白菜价”，等待他自己的认知和能力提升到能抓住那些机会的水平。
这是一种完全不同的节奏。慢，但踏实。
吃完面，陈默没有立刻回到书桌前。他走到窗边，看着楼下空荡荡的街道。
车公庙这片区域，白天主要是写字楼，晚上主要是餐饮和娱乐。但在工作日的下午，呈现出一种介于两者之间的沉寂。远处，深南大道上的车流还算密集，但这里的小巷里，只有偶尔走过的快递员和清洁工。
陈默想起了启明资本。这个时间点，那边应该刚开完午间
本章未完，请点击"下一页"继续阅读！ 第3页 / 共10页