包括：1929-1932年美股大萧条、1973-1974年美国漂亮50崩盘、19年-1992年日本泡沫破裂、以及1997-1998年亚洲金融风暴。
每个案例都分析了市场在极端悲观时期的特征，以及最终是如何走出来的。
我想说的是：我们现在经历的一切，在历史长河中都不新鲜。人性从未改变，周期从未消失。
坚持住。
清如
陈默点开附件。
第一份案例是1929-1932年美股大萧条。沈清如用简洁的文字勾勒出那段历史：道琼斯指数从386点跌到41点，跌幅89%。期间有过六次幅度超过20%的反弹，但每一次反弹都引来更深的下跌。最绝望的时候，人们普遍认为“资本主义已经失败”“股票将一文不值”。
但在1932年7月触底后，市场开始了漫长而曲折的复苏。到1937年，指数回到了194点，五年涨幅373%。
沈清如在旁边批注：“关键转折点：罗斯福新政、银行体系重整、金本位废除。政策强力干预改变了经济预期。”
第二份案例是1973-1974年美国漂亮50崩盘。那些被称为“一次性决策股票”的蓝筹公司——可口可乐、麦当劳、IBM——市盈率从80倍跌到15倍。投资者哀嚎“成长股神话破灭”“价值投资已死”。
但到1975年，市场触底反弹。那些优质的公司在随后十年里，大多数都创出了新高。
批注：“优质公司的价值不会因为市场情绪而消失，只会被暂时掩盖。时间是价值的朋友。”
第三份案例是日本。这个更触目惊心：日经指数从1989年底的38957点，一路跌到2003年的7607点，十四年跌幅80%。期间经历了无数次“政策底”“市场底”的误判，无数投资者在抄底中耗尽财富。
但即使在这样极端的案例中，依然有公司穿越了周期——比如丰田、索尼、软
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