蜷在沙发里，膝盖上放着笔记本，正在整理一份政策时间线。她的眼镜滑到了鼻尖，头发随意地扎成马尾，有几缕散落在脸颊旁。茶几上的烟灰缸里有三个烟蒂——她只有在极度专注时才会抽烟。
“清如，”陈默轻声说，“宏观部分的数据核对完了吗？”
沈清如抬起头，揉了揉眼睛。“差不多了。2001年以来主要政策的出台时点和市场反应，我都整理成了表格。”她把笔记本转过来，屏幕上是密密麻麻的Excel，“你看，每次市场底部，都伴随着关键政策的出台。但政策的效力，需要时间传导。”
陈默接过电脑。沈清如的整理一如既往地清晰：左边是政策内容，中间是出台时间，右边是市场滞后反应的时间。最下面是她的批注：
“政策底通常领先市场底3-6个月。当前股改全面推进、资金面转松、产业资本开始增持，三重信号叠加，历史罕见。”
“这个结论很重要。”陈默说，“我们的报告里需要明确写出：这不是简单的技术性反弹，而是制度变革、资金面改善、估值吸引力三重驱动的历史性底部区域。”
沈清如点点头，从沙发上起身，走到窗边。窗外是沉睡的城市，只有零星的灯火。“陈默，你说这份报告发出去，会有人信吗？”
这是个好问题。过去半年，他们以“默石研究工作室”的名义，通过邮件向少数机构投资者发送过一些分析简报。反响寥寥——在熊市里，所有人都习惯了悲观，任何看多的声音都会被当作噪音。
“总会有明白人。”陈默说，“而且我们不需要所有人都信，只需要找到那些和我们一样，相信数据和逻辑的人。”
沈清如转过身，背靠着窗台：“你知道我最担心什么吗？”
“什么？”
“担心我们太超前了。”沈清如说，“市场还在惯性下跌，大多数人还在亏损的痛苦中。这时候说‘历史性底部’，会被当成疯子。”
陈默沉默了。他知道沈
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