一、2007年9月3日，最后通牒
会议室的窗帘拉得很紧。
上午九点，深圳初秋的阳光本该明亮，此刻却被厚重的遮光布严严实实地挡在外面。十五平米的房间里只有投影幕布亮着，那片刺眼的深红仪表盘，像一盆炭火，烤着在座的十二个人。
默石投资全体投委会成员，一个不落。
陈默站在幕布旁，手里没有讲稿。他身后，屏幕上的模型界面已经切换到“仓位建议曲线”——那条自2005年以来帮助公司穿越牛熊的基准线，此刻正以45度角俯冲向冰点。
“昨天收盘后，”陈默的声音很平，“模型给出的建议股票仓位，从15%更新为12%。这是历史最低值，也是历史最强信号。”
他顿了顿：“今天召集紧急投决会，只有一个议题：是否执行模型建议，将公司整体股票仓位降至20%以下。”
话音刚落，空气就像被抽走了一半。
有人开始翻动面前的材料，纸张的摩擦声在寂静中格外刺耳。有人盯着屏幕一动不动。有人低头，用笔在本子上画着看不出形状的线条。
“我先表态。”风控总监周明第一个开口，“风控部的意见：必须执行。这不是建议，是警告。系统不会无缘无故给出这种强度的信号。”
研究总监老赵眉头紧锁：“从研究角度，我认同风险确实很大。但是……”他斟酌着措辞，“12%的仓位，意味着我们几乎要从市场里撤出。如果市场继续上涨，我们就会完全踏空。”
“不是如果。”基金经理张昊声音有些干涩，“是肯定。现在市场情绪还在升温，散户还在跑步入场，公募还在加仓。昨天我跟几个同行聊，他们最乐观的看到8000点，最保守的也看到6500。没有人认为现在会见顶。”
他抬起头，看着陈默：“陈总，如果我们现在把仓位降到20%以下，今年业绩排名会直接从第一梯队掉到倒数。渠道会怎么想？客户会怎么想？我们已经因
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