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二、张昊的挣扎
下午四点，收盘后。
张昊把自己关在研究室的资料间里，对着满墙的K线图发呆。
他是默石最年轻的基金经理，也是最早提出“不能彻底放弃仓位”的反对者。投决会上他没有举手，但承诺执行。这一周，他管理的专户产品正在按计划减仓。
每一笔卖出指令，他都亲自审核、亲自确认。
但他心里始终有个声音在问：我们真的对吗？
他从文件夹里抽出一份研报——不是他们公司的，是某头部券商刚刚发布的深度报告。封面标题赫然：《贵州茅台：站在千亿市值的起点，上调目标价至200元》。
报告用三十多页篇幅，详细论证了茅台的长期价值：品牌护城河、供需缺口、提价空间、未来三年复合增长25%……结论是，当前估值虽然不低，但完全可以用时间消化。
研报发布后，茅台股价两天涨了7%。
张昊又翻出自己去年写的茅台调研笔记。那是他第一次去茅台镇，坐了三个半小时飞机、两个小时汽车。在酒窖里，他尝了刚从坛子里舀出来的基酒，53度，辣得眼泪都出来了。
厂长是个五十多岁的贵州汉子，说话慢吞吞：“我们这行，急不得。一坛酒从投料到出厂，最少五年。你们做投资的，能等五年吗？”
当时张昊信心满满：“能等。好公司值得等。”
现在呢？他们连一年都不想等了——不是因为公司不好了，是因为股价太高了。
这让他感到一种深刻的荒谬。
手机震动。是某同行，以前在公募共事过的朋友。
“老张，听说你们在大规模减仓？”对方开门见山。
张昊没有否认。
“疯了？”对方压低声音，“现在什么行情？闭着眼睛买都赚钱。你们居然在卖？卖茅台？卖平安？你们老板到底在想什么？”
张昊沉默了几秒：“我们自己
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