看结果。结果就是，我放在你们这里的钱，比放在他那里，多亏了6个百分点。”
他环视一圈：“两个亿，6个百分点，就是一千二百万。这一千二百万，我要接多少订单、卖多少产品、加多少班才能赚回来？”
这个问题像一把锤子，砸在了会议室每个人的心上。
陈默沉默了三秒，然后说：“孙总，我理解您的心情。但投资不是看半年、尤其不是看这种极端市场环境下的半年。如果您拉长周期看，过去三年，我们的年化收益率是——”
“陈总，我们现在讨论的是2008年。”坐在孙总旁边的一位女士开口了。她是某家族办公室的代表，姓李，三十多岁，专业背景很强。“您说的长期视角我们都认同。但问题是，客户的钱是活在当下的。当客户看到自己的资产每天都在缩水，而隔壁的产品缩水得慢一些，他们很难用‘长期’来说服自己。”
她的语气比孙总温和，但问题更尖锐：“更重要的是，我们注意到，默石在上半年的操作似乎有些……矛盾。一方面强调风控，大幅降低仓位；但另一方面，在四月份政策利好引发的反弹中，您几乎完全踏空；而在六月份的下跌中，虽然仓位低，但还是出现了净值回撤。这给人的感觉是——涨的时候没跟上，跌的时候也没躲干净。”
“涨的时候没跟上，跌的时候也没躲干净。”
这十二个字，像十二根针，扎进了陈默团队的心里。
张浩忍不住要开口，陈默用眼神制止了他。
“李总的问题很专业。”陈默的声音依然平静，“这涉及到投资中的一个核心矛盾：如何在防范下行风险和捕捉上行机会之间取得平衡。我们的选择是——优先防范下行风险。因为在系统性危机中，活下来比赚得多更重要。”
“但您怎么定义‘系统性危机’？”李总追问，“现在指数已经从6000点跌到2700点，跌幅超过55%，估值回到历史低位，政策面开始发力。您依然认为这是‘系统性危机’，
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