页幻灯片标题：
《关于默石投资投委会改组及投资策略调整的紧急提案》
提案人：赵峰。联署人：四位客户代表。
陈默靠在椅背上，双手交叠放在膝上，脸上没有表情。
“我的提案分三部分。”赵峰开始陈述，“第一，现状评估；第二，问题诊断；第三，解决方案。”
他切换到下一页，是一张对比图表。
左边，是默石旗舰产品2008年以来的净值曲线。那条蓝色的线从1月的高点，以陡峭的斜率坠落至-35%的深渊。右边，是市场同期主要指数和部分同业产品的表现。沪深300跌52%，同业平均跌38%，王磊的产品跌22%。
默石-35%，介于指数和同业平均之间。
但赵峰的解读显然不同：“各位请看，年初以来，我们的产品最大回撤达到35%，绝对亏损35%。作为对比，市场上最优秀的同行，同期亏损控制在20%以内。这意味着，我们不仅在绝对收益上输了，在相对排名上，也大幅落后。”
他顿了顿，加重语气：“而这一切，是在我们以‘极致风控’‘绝对收益’为核心理念的前提下发生的。”
会议室里响起轻微的骚动。一位客户代表低声与邻座交换着眼神。
陈默依然没有表情。他知道赵峰在偷换概念——拿高波动、高仓位、赌反弹的产品与低仓位、重防御的产品比短期收益，是投资比较中最经典的谬误。但今天，在这个房间里，数据和情绪从来不是分离的。当-35%这个数字足够大时，它的情绪冲击力足以压过任何逻辑辨析。
赵峰翻到下一页，标题是“问题诊断”。
“根据我与多位核心客户、行业专家以及潜在合作管理人的深入沟通，我们认为，默石当前困局的根本原因有三——”
他竖起第一根手指：“第一，风控过度，策略僵化。我们在市场已经跌去55%之后，依然维持极低仓位，错失了所有技术性反弹
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