在政策转向后表现很差。”
林枫把图表缩小，出现了一张汇总表。
“综合这三个因子，我做了两个组合的回测对比。组合A：维持现有配置（低券商、低龙头、高小市值）。组合B：按照沈清如的建议调整（高券商、高龙头、低小市值）。”
“在2014年5月到2015年5月的假设持仓期内，组合B的预期收益率比组合A高出12个百分点，最大回撤低5个百分点。”
会议室安静了几秒。
陈默看向周锐：“你怎么看？”
周锐一直在盯着那张汇总表。他沉默了一会儿，说：“数据说服我了。但我有一个补充——时机。新国九条是长期利好，但市场的反应可能不会那么快。我们是不是应该分批建仓，而不是一次性调整到位？”
陈默点头：“同意。林枫，你设计一个调仓计划。券商和龙头，用三个月的时间分批加到目标仓位。小市值，用同样的时间分批减。不要冲击市场。”
林枫在本子上记下来。
陈默环视会议室：“还有什么不同意见吗？”
没有人说话。
“好，那就这么定了。ACC投票。”
五只手举起来。全票通过。
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6月初，默石资本开始调仓。
每天，林枫的算法会买入一定数量的券商股和龙头股，同时卖出部分小市值公司的持仓。交易量控制在全天成交量的5%以内，不给市场造成明显冲击。
这个过程是枯燥的、机械的、没有戏剧性的。没有涨停板，没有龙虎榜，没有任何可以拿来炫耀的东西。只是每天几百万的买入，几百万的卖出，像一台机器在安静地运转。
但陈默知道，这台机器正在做的事情，比任何涨停板都重要。它在把一种对未来的判断，变成具体的仓位。它在把沈清如的宏观视野、林枫的量化模型、周锐的市场经验，整合成一个可执行的方案。
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