不会被监管部门认为是‘恶意做空’？”
林枫回答：“这个问题我想过。我们的卖出不是集中抛售，是算法拆单，分散在几周内完成。而且，我们不是净卖出——我们同时会增加股指期货空头对冲。从市场的角度看，我们的操作是中性的，不会对指数造成明显冲击。”
“监管那边呢？”周锐追问。
陈默接话：“李处长上次来调研的时候说过，监管层希望机构投资者发挥‘稳定器’的作用。稳定器不是不卖，是在风险积聚的时候提前减仓，避免在危机爆发时踩踏。我们现在的操作，符合监管的导向。”
周锐点头。“那我没问题了。”
陈默看向方远。风控总监方**时话很少，但每次发言都切中要害。
“我从风控角度说三点。”方远翻开自己的报告，“第一，我们的流动性储备目前是18%，建议提高到30%以上。第二，我们对持仓股票做了压力测试，发现有7只股票的融资盘比例超过20%，质押比例超过30%，建议全部剔除。第三，我们的期权对冲策略需要提前准备——如果市场出现连续跌停，期权市场的流动性可能会枯竭，我们需要有备选方案。”
陈默在本子上记下这三点。“还有吗？”
方远摇头。“没有了。”
陈默站起来，走到白板前。他在白板上写了几行字：
1. 权益类仓位上限：40%（原55%）
2. 杠杆倍数：0（原1.2倍）
3. 股指期货空头对冲比例：50%（原20%）
4. 现金及等价物比例：30%（原18%）
5. 剔除高杠杆持仓：7只
6. 极端情况应急预案：启动
他写完，转过身。
“这是方远刚才的建议，加上林枫和清如的意见。我在此基础上加一条——从今天起，ACC每周开两次会，不再每周一次。市场变化太快，我们需要更频繁地
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