脑子里在快速运算。“贴水扩大到什么程度，展期成本会超过我们的承受范围？”
林枫调出另一张图。“按照我们的模型，如果贴水扩大到10%，展期成本大约是每年3%到4%。在极端情况下，这个成本可以接受——因为现货的跌幅会被期货的收益对冲掉。但如果贴水扩大到20%以上，展期成本会超过5%，那时候就需要重新评估对冲策略了。”
“20%的概率有多大？”
林枫沉默了两秒。“如果市场继续千股跌停，概率不小。”
陈默深吸一口气。“继续监控。到了警戒线，告诉我。”
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十点三十分，手工排板开始。
这是今天最艰难的操作。中小盘股和创业板的买盘几乎为零，所有的卖单都在跌停价上排队。几百万股、几千万股的封单，像一堵墙，死死地压在跌停板上。
但偶尔，会有微小的开板机会——某个机构为了自救，在跌停价上买入几万股，把封单吃掉一小块。这时，排在后面的卖单就有机会成交。
交易员小李负责手工排板。他的屏幕上，是十几只中小盘股的跌停板封单数据。每只股票都有一个排队位置——他是第几万个卖家，前面还有多少股在排队。这些数字每秒钟都在变化。
“华谊兄弟，跌停价25.80元，封单八百二十万股，我们排在一百二十万股之后。按照现在的成交速度，可能需要三天才能排到。”小李的声音平静，但手指在键盘上悬着，随时准备下单。
方远问：“有没有开板的迹象？”
“没有。买盘为零。”
“继续盯着。”
十点四十五分，奇迹发生了。某只创业板股票——乐视网——的跌停板突然被打开。一笔五十万股的买单在跌停价上出现，瞬间吃掉了一部分封单。价格从跌停价弹起来，跌幅从10%缩小到8%。
“乐视网开板了！”小李的声音几乎是喊出来的。
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