盘——所有持仓在最低点卖出，客户血本无归，公司声誉扫地。这是所有私募基金经理的噩梦，也是陈默在过去八年里，从未触碰过的红线。
2008年，他差点触碰到这条红线。那一年，他的个人账户从高点回撤了80%，几乎归零。但那是他自己的钱。这一次，是客户的钱。五百多个客户，有机构、有个人、有退休老人、有工薪阶层。如果清盘，他们的钱就没了。
手机震动了。是方远发来的消息：“压力测试初步结果。最坏情况：市场再跌20%，净值0.68。需要讨论。”
陈默看完，把手机递给沈清如。
沈清如看完，脸色变得苍白。“0.68。跌破清盘线。”
“我知道。”陈默站起来，走到窗边。窗外是深圳的夜景，灯火辉煌。远处的平安金融中心，灯光在夜色中闪烁。这座城市还没有醒来，但已经有无数人在失眠了。
他转过身。“通知ACC，四点开会。林枫、方远、周锐，都叫来。”
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凌晨四点，会议室。
所有人都到了。每个人的脸上都带着疲惫，但没有人打哈欠。肾上腺素的冲击比任何***都有效。
方远站在大屏幕前，调出了压力测试的详细结果。
“这是最坏情况的模拟——假设市场再跌20%，沪深300指数跌到3200点，创业板跌到2100点。我们的现货仓位会再跌8%，期货空头对冲会赚6%，期权策略会贡献1%的保护。净暴露大约2%到3%。净值从现在的0.762元，跌到0.68元到0.70元之间。”
他停顿了一下。
“也就是说，在最坏的情况下，净值可能跌破0.70元的清盘线，也可能刚好在线上。取决于市场的实际走势和我们的执行情况。”
会议室里安静了几秒。
周锐第一个开口。“能不能再增加对冲？”
林枫摇头。“不能。期货空头比例已
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