辑增强，持有或加仓；逻辑不变，持有观察；逻辑弱化，减仓或清仓。”
沈清如点头。“好。”
下午两点，沈清如发来第一份报告——苏州晶芯。
“苏州晶芯的产品是半导体封装设备，下游客户是封测厂。疫情对半导体行业的影响是结构性的：消费电子需求短期下滑，但5G、数据中心、汽车电子的长期需求没有变。晶芯的订单可见度仍然很高，客户没有取消订单，只是推迟交付。公司的现金流充裕，产能扩张计划没有暂停。结论：逻辑不变，持有。”
陈默回复：“同意。继续持有。”
第二份报告——华特半导体。
“华特的产品是半导体材料，下游客户是晶圆厂。晶圆厂的产能利用率在疫情期间没有明显下降，因为半导体是刚需。华特的订单没有受到影响，反而因为竞争对手停工获得了一些新客户。结论：逻辑增强，可加仓。”
陈默回复：“加仓10%。等财报确认后再加。”
第三份报告——那家特种材料公司。
“公司的产品应用于多个行业，其中30%的客户是中小制造企业。疫情导致这些企业现金流紧张，订单推迟或取消。公司的应收账款周转率下降，现金流恶化。结论：逻辑弱化，建议减仓。”
陈默回复：“减仓50%。剩下的等一季报出来再看。”
第四份报告——那家工业软件公司。
“公司的产品是工业设计软件，下游客户是制造企业。疫情导致制造业短期停工，但长期看，制造业的数字化、智能化趋势会加速。公司的国产替代逻辑没有变，客户粘性很高。结论：逻辑不变，持有。”
陈默回复：“持有。等中报确认。”
一份一份，沈清如的报告陆续发来。陈默一份一份地看，一份一份地回复。有的持有，有的加仓，有的减仓，有的清仓。没有犹豫，没有不舍。
2020年5月15日，默石资本，视频晨会。
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