0%，净利润增长50%，超预期。工业软件公司营收增长35%，净利润增长40%，符合预期。
陈默在季度复盘会上说：“三季报验证了我们的判断。这些公司的业绩在兑现，估值在消化。虽然股价涨了很多，但PEG还在1左右，不算离谱。”
沈清如补充道：“但市场情绪已经过热了。创业板指市盈率70倍，接近2015年高点。融资余额1.5万亿，接近2015年水平。我们是不是应该减仓？”
陈默想了想。“不减。只要业绩还在增长，就不减。但也不加。现金留着，等回调。”
2020年11月，美国大选，**胜选。市场预期更大规模的财政刺激，全球风险资产继续上涨。创业板指突破3300点，宁德时代突破300元，苏州晶芯突破200元。方远走进陈默办公室。“陈总，宁德时代300了。我们平均成本210，浮盈43%。要不要卖一部分？”
陈默摇头。“不卖。它的业绩还没到天花板。欧洲市场刚起步，美国市场还没进去。空间还很大。”
“如果回调呢？”
“回调就拿着。只要逻辑不变，就不卖。”
2020年12月，中央经济工作会议提出“不急转弯”。市场解读为流动性不会快速收紧，A股继续上涨。创业板指突破3500点，全年涨幅65%，领涨全球。默石组合全年收益率52%，跑输基准13个百分点。
陈默在年终复盘会上说：“2020年，我们跑输了。不是因为选股不行，是因为仓位太保守。疫情恐慌的时候，我们留了30%的现金。市场反弹的时候，我们加仓慢了。这是保守的代价。”
他顿了顿。
“但保守不是错。错的是，我们看对了方向，却因为估值不敢重仓。2021年，我们要改。”
沈清如问：“怎么改？”
陈默想了想。“第一，提高仓位中枢。从70%提高到80%。第二，对逻辑强的公司，敢
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