涨了80%。剩下的248%是估值扩张。估值扩张的钱，来得快，去得也快。”
沈清如问：“那我们减仓吗？”
陈默想了想。“不减。只要业绩还在增长，估值会被消化。等业绩跟上来。”
2020年8月4日，创业板注册制首批公司申购。
18家公司，平均发行市盈率45倍，比科创板首批低了20%。沈清如在晨会上说：“定价更理性了。市场在成熟。”陈默点头。“这是好事。定价理性，上市后炒作的空间就小。我们赚业绩的钱，不赚情绪的钱。”
周寻问：“那我们申购吗？”
“申购。但只申购估值合理的。那些超过50倍的，放弃。”
2020年8月24日，创业板注册制首批18家公司上市。
首日平均涨幅200%，但分化明显。有业绩支撑的涨了300%，纯概念的涨了100%。陈默在收盘后说：“和科创板一样，首日情绪驱动，之后分化。我们的任务，是在分化中找到真正的金子。”
方远问：“我们申购了哪几家？”
沈清如翻开记录。“18家中，我们申购了5家，中签3家。都是估值合理、基本面扎实的。今天涨幅都在150%到200%之间。”
“卖不卖？”
陈默想了想。“卖一半。剩下的持有观察。”
2020年9月，市场继续上涨。创业板指突破3000点，宁德时代股价突破200元，苏州晶芯突破150元。默石的组合净值创出新高，但跑输基准的幅度在缩小。
方远在晨会上说：“陈总，我们的仓位加到85%了。现金只剩10%。”
陈默点头。“好。不要再加了。等回调。”
2020年10月，三季报密集披露。
苏州晶芯营收增长60%，净利润增长80%，超预期。华特半导体营收增长50%，净利润增长70%，超预期。宁德时代营收增长4
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